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常見的股權(quán)結(jié)構(gòu)類型主要有三種,分散型、集中型、制衡型。那不同類型的股權(quán)結(jié)構(gòu)有哪些優(yōu)劣?下面來看詳細(xì)分析,六安市企業(yè)想要股權(quán)架構(gòu)設(shè)計的,可以咨詢小編了解。
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(一)分散型股權(quán)結(jié)構(gòu)
公司沒有大股東,所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)基本完全分離、單個股東所持股份的比例在10%以下
1、優(yōu)點
①可以降低股東持有股份的流動性風(fēng)險,帶來流動性收益;
②有利于經(jīng)營者創(chuàng)造性的發(fā)揮;
③在股權(quán)高度分散的情況下,股東持股數(shù)相近,權(quán)力分配較為平均,在股東之間存在一種制衡機制,有利于產(chǎn)生權(quán)力制衡與民主決策。
2、缺點:
①由于股東“搭便車”的行為和監(jiān)督成本的存在,經(jīng)營者往往利用自身的信息優(yōu)勢,采取機會主義行為,侵害廣大股東的利益;
②公司股東無法在集體行動上達成一致,可能會降低公司的反應(yīng)速度,使公司錯失機會,降低工作效率;
③容易招來不明來歷的股東
(二)集中型股權(quán)結(jié)構(gòu)
公司絕對控股股東一般擁有公司股份的50%以上,對公司擁有絕對控制權(quán)。
1、優(yōu)點:
①形成“控制權(quán)共享收益”,控股股東的控股行為可以給公司整體(包括大小股東在內(nèi)的所有股東)帶來收益;
②解決了“搭便車”的問題,大股東有動機、也有能力去監(jiān)督公司的管理層,使股東與管理者的代理摩擦減?。?/span>
③足夠的投票權(quán)往往可以保證控股股東本身或其代表直接參與公司經(jīng)營,由此促進企業(yè)經(jīng)營,提高企業(yè)的效率水平并增加全體股東的財富;
④一定程度的股權(quán)集中可以降低股東與管理者之間代理成本。
2、缺點:
形成“控制權(quán)私人收益”,控股股東利用其控股地位從公司轉(zhuǎn)移資產(chǎn)和利潤,從而損害了中小股東和公司的利益。
當(dāng)大股東的控制權(quán)缺乏公司其他利益相關(guān)者的監(jiān)督和制約時,大股東就會采取“隧道行為”為自己謀取控制權(quán)私利,損害眾多小股東的利益。
(三)制衡型股權(quán)結(jié)構(gòu)
公司擁有較大的相對控股股東,同時還擁有其他大股東,所持股份比例在10%與50%之間。
1、優(yōu)點:
①由于股權(quán)相對集中,大股東有加強監(jiān)督減少經(jīng)理的私人收益的激勵;
②由于大股東各自的利益最大化約束以及利益分配不均衡,常常會使得一些可能損害中小股東利益的決策不能達成一致,大股東之間無形中構(gòu)造了一種利益均衡機制,有效降低了對小股東利益的侵害,即討價還價效應(yīng);
③共享控制權(quán)意味著更少的少數(shù)股權(quán)需要出售以滿足融資需求。這樣,控制集團可以在更大程度上將企業(yè)價值內(nèi)部化,這將會降低他們?yōu)榱嗽黾铀饺耸找娑該p失效率作為代價的從事商業(yè)決策的動機;
2、缺點:
①這種討價還價也可能引起大股東關(guān)注控制權(quán)爭奪,導(dǎo)致公司的業(yè)務(wù)癱瘓,使小股東利益受損;
②大股東對投資項目的前景、回報率、各自所承擔(dān)的成本與享受的收益的看法可能不一致,并且由于存在多個大股東,通過談判形成一致意見的難度增加,從而使得一些具有正的凈現(xiàn)值的投資項目被放棄,最終造成投資不足;
③對管理層的監(jiān)督活動是一個“公共品”,大股東之間存在搭便車的動機,最終造成監(jiān)督不力,而一股獨大在解決此類問題時可能更有效。
以上三種股權(quán)結(jié)構(gòu)各有優(yōu)缺點,因此企業(yè)在進行股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計的時候需要根據(jù)自己公司的情況進行設(shè)計。六安市企業(yè)想要股權(quán)架構(gòu)設(shè)計的,可以咨詢小編了解。
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